En janvier 2026, les prix mondiaux du tungstène ont atteint des niveaux sans précédent, sous l'effet de la diminution des stocks, des restrictions à l'exportation imposées par la Chine et d'une demande industrielle robuste. Dans un marché déjà tendu, de nombreux utilisateurs en aval se sont efforcés de garantir leurs approvisionnements afin de maintenir leur production.
Le paratungstate d'ammonium (APT), un intermédiaire clé utilisé dans la production de tungstène métallique, a atteint des prix records en Chine, s'échangeant entre 1 125 et 1 150 dollars par unité de tonne métrique (mtu), selon les commerçants du marché. En Europe, les prix à Rotterdam ont également grimpé jusqu'à environ 1 100 dollars par mtu, marquant un nouveau sommet historique. Les acteurs du marché s’attendent généralement à ce que les prix continuent d’augmenter à court terme alors que les contraintes d’approvisionnement persistent.
Le tungstène est considéré comme un métal industriel d’importance stratégique en raison de sa dureté exceptionnelle et de son point de fusion extrêmement élevé, le plus élevé de tous les métaux. Il est le plus souvent utilisé sous forme de carbure de tungstène, largement utilisé dans les outils de coupe et les composants résistants à l'usure des machines utilisées dans la fabrication, l'exploitation minière et la construction. En outre, le tungstène joue un rôle important dans les équipements aérospatiaux et de défense, les turbines à gaz industrielles et les appareils électroniques.
En raison de son rôle essentiel dans la fabrication de pointe, les fluctuations des prix du tungstène peuvent avoir de vastes implications sur les coûts de production industrielle et les chaînes d'approvisionnement. En conséquence, le métal est souvent considéré comme un indicateur de la santé des industries de haute technologie et manufacturières.
Les acteurs du marché notent que plusieurs facteurs ont contribué à la récente hausse des prix. Du côté de la demande, la consommation a augmenté dans plusieurs secteurs, notamment la défense, l’aérospatiale et la fabrication de turbines industrielles. Dans le même temps, les problèmes d’approvisionnement tels que la baisse des qualités du minerai et d’autres contraintes de production ont limité la disponibilité des matières premières. Ces pressions ont été encore intensifiées par les changements intervenus dans la politique d'exportation de la Chine.
La Chine domine à la fois l’extraction et la transformation du tungstène à l’échelle mondiale. En février 2025, le pays a introduit des contrôles à l'exportation sur les produits en tungstène, obligeant les entreprises à obtenir des autorisations gouvernementales avant d'exporter. Plus récemment, les autorités ont annoncé une liste de 15 sociétés autorisées à exporter du tungstène, une décision qui pourrait centraliser davantage les activités d'exportation et potentiellement réduire le volume de matériaux disponibles sur les marchés étrangers.
Les analystes du secteur rapportent que les exportations chinoises de tungstène ont diminué d'environ 40 % d'une année sur l'autre depuis la mise en place des contrôles à l'exportation. Dans le même temps, les fournisseurs hors de Chine ont eu du mal à compenser la réduction du volume des exportations, contribuant ainsi à un resserrement de l’offre mondiale.
Les données de l’US Geological Survey (USGS) indiquent que la production de tungstène en dehors de la Chine est relativement fragmentée. Les principaux producteurs sont le Vietnam et la Russie, tandis que de plus petites quantités sont extraites dans des pays comme le Rwanda, la Bolivie, l'Autriche et l'Espagne. Cependant, ces producteurs ne génèrent collectivement que quelques milliers de tonnes par an, contre une production chinoise d'environ 67 000 tonnes en 2024.
La hausse des prix intérieurs en Chine est également liée à des décisions politiques affectant la production minière. Le pays a réduit son quota d’extraction de tungstène de 6,5 % en 2025 par rapport à l’année précédente, limitant ainsi l’approvisionnement en matières premières. Dans le même temps, la forte activité manufacturière a accru la consommation intérieure, réduisant encore davantage la disponibilité de matières premières destinées à l’exportation.
Les analystes suggèrent que la stratégie à long terme de la Chine visant à accroître sa capacité de production a renforcé son rôle dans les chaînes d'approvisionnement industrielles mondiales. Si les acheteurs étrangers ne peuvent pas obtenir de composants auprès de leurs fournisseurs préférés, ils pourraient se tourner de plus en plus vers les fabricants chinois, renforçant ainsi la position de la Chine en tant que centre de production mondial clé.
Les tensions sur le marché se sont encore intensifiées suite à la mise en place de nouveaux contrôles chinois sur certains matériaux à double usage destinés au Japon. Le Japon étant l’un des plus grands importateurs de tungstène chinois, ces restrictions supplémentaires ont ajouté une pression supplémentaire sur un marché mondial déjà contraint.
