Pada Januari 2026, harga tungsten global melonjak ke paras yang tidak pernah berlaku sebelum ini, didorong oleh penyusutan inventori, sekatan eksport China dan permintaan industri yang teguh. Dalam pasaran yang sudah ketat, ramai pengguna hiliran telah berebut untuk mendapatkan bekalan untuk mengekalkan pengeluaran.
Ammonium paratungstate (APT), perantara utama yang digunakan dalam pengeluaran logam tungsten, mencapai harga rekod di China, didagangkan antara $1,125 dan $1,150 setiap unit tan metrik (mtu) menurut peniaga pasaran. Di Eropah, harga di Rotterdam juga meningkat kepada sekitar $1,100 setiap mtu, menandakan satu lagi sejarah tertinggi. Peserta pasaran secara amnya menjangkakan harga akan terus meningkat dalam tempoh terdekat kerana kekangan bekalan berterusan.
Tungsten dianggap sebagai logam perindustrian yang penting secara strategik kerana kekerasannya yang luar biasa dan takat lebur yang sangat tinggi, yang tertinggi di antara semua logam. Ia paling biasa digunakan dalam bentuk tungsten karbida, yang digunakan secara meluas dalam alat pemotong dan komponen tahan haus untuk jentera yang digunakan dalam pembuatan, perlombongan, dan pembinaan. Di samping itu, tungsten memainkan peranan penting dalam aeroangkasa dan peralatan pertahanan, turbin gas industri, dan peranti elektronik.
Kerana peranannya yang penting dalam pembuatan termaju, turun naik harga tungsten boleh mempunyai implikasi yang luas untuk kos pengeluaran perindustrian dan rantaian bekalan. Akibatnya, logam sering dilihat sebagai penunjuk kesihatan industri berteknologi tinggi dan pembuatan.
Peserta pasaran menyedari bahawa beberapa faktor telah menyumbang kepada kenaikan harga baru-baru ini. Dari segi permintaan, penggunaan telah berkembang merentas pelbagai sektor, termasuk pertahanan, aeroangkasa dan pembuatan turbin industri. Pada masa yang sama, cabaran bekalan seperti penurunan gred bijih dan kekangan pengeluaran lain telah mengehadkan ketersediaan bahan mentah. Tekanan ini telah diperhebatkan lagi oleh perubahan dalam dasar eksport China.
China menguasai kedua-dua perlombongan dan pemprosesan tungsten secara global. Pada Februari 2025, negara itu memperkenalkan kawalan eksport ke atas produk tungsten, yang memerlukan syarikat mendapatkan permit kerajaan sebelum mengeksport. Baru-baru ini, pihak berkuasa mengumumkan senarai 15 syarikat yang diberi kuasa untuk mengeksport tungsten, satu langkah yang boleh memusatkan lagi aktiviti eksport dan berpotensi mengurangkan jumlah bahan yang tersedia untuk pasaran luar negara.
Penganalisis industri melaporkan bahawa eksport tungsten China telah menurun kira-kira 40% tahun ke tahun sejak kawalan eksport dilaksanakan. Pada masa yang sama, pembekal di luar China telah bergelut untuk mengimbangi pengurangan volum eksport, menyumbang kepada bekalan global yang lebih ketat.
Data dari US Geological Survey (USGS) menunjukkan bahawa pengeluaran tungsten di luar China agak berpecah-belah. Pengeluar utama termasuk Vietnam dan Rusia, manakala jumlah yang lebih kecil dilombong di negara seperti Rwanda, Bolivia, Austria dan Sepanyol. Walau bagaimanapun, pengeluar ini secara kolektif menjana hanya beberapa ribu tan setiap tahun, berbanding dengan pengeluaran China sebanyak kira-kira 67,000 tan pada tahun 2024.
Harga domestik yang lebih tinggi di China juga telah dikaitkan dengan keputusan dasar yang mempengaruhi pengeluaran perlombongan. Negara itu mengurangkan kuota perlombongan tungsten sebanyak 6.5% pada 2025 berbanding tahun sebelumnya, mengehadkan bekalan bahan mentah. Pada masa yang sama, aktiviti perkilangan yang kukuh telah meningkatkan penggunaan domestik, mengetatkan lagi ketersediaan bahan untuk eksport.
Penganalisis mencadangkan bahawa strategi jangka panjang China untuk mengembangkan kapasiti pembuatannya telah mengukuhkan peranannya dalam rantaian bekalan industri global. Jika pembeli luar negara tidak dapat mendapatkan komponen daripada pembekal pilihan mereka, mereka mungkin akan beralih kepada pengeluar China sebaliknya, mengukuhkan kedudukan China sebagai hab pengeluaran global yang utama.
Kesempitan pasaran telah dipergiatkan lagi berikutan pelaksanaan kawalan baharu China ke atas bahan dwiguna tertentu yang ditujukan untuk Jepun. Memandangkan Jepun adalah salah satu pengimport terbesar tungsten China, sekatan tambahan ini telah menambah tekanan lagi kepada pasaran global yang sudah terhad.
